對于華銳風電來說，“面值退市”絕對是一個巨大的諷刺。

　　

　　也許很多人并不知道，9年前，華銳風電正是頂著“發行價破紀錄”的光環而閃亮登場的。

　　

　　沉浮的背后，離不開一個名字——韓俊良，昔日的“風電一哥”。

　　

　　如果沒有他，華銳風電就難以崛起，然而也正因為他在資本下的一路狂飆，終于“成也蕭何，敗也蕭何”。

　　

　　老東家扶持，明星資本相助

　　

　　韓俊良的起點不可謂不高。

　　

　　早在2004年，韓俊良就萌生了創辦風機企業的想法，當時的他已經是國企大連重工旗下子公司的高管。

　　

　　2005年，節能減排的《京都議定書》開始生效，國內風電由此走上風口，技術出生的韓俊良沒有放過這次機遇：一邊借助老東家國企的資源，另一邊又引來資本大鱷尉文淵、闞治東，左右逢源之下，華銳風電于2006年初成立了。

　　

　　稍微介紹下上述的兩位大鱷吧，前者是上交所創始人之一、也是第一任總經理，后者則是申銀證券的創始人之一（現在申銀萬國證券）。

　　

　　華銳風電成立之初，國內的主流機型是750KW，而當時國內的“風電一哥”金風科技尚在研發MW機型。

　　

　　韓俊良再次抓住機會，通過引進技術，搶在金風科技科技之前，推出了我國第一款1.5MW的機型風機。

　　

　　國內的市場大門，正向著華銳風電打開。

　　

　　熱衷政商關系

　　

　　對于華銳風電來說，金風科技并不是一個容易對付的對手，想要攻城略池，就要想盡辦法從對方手里搶到訂單。

　　

　　華銳風電的殺手锏，并不在于其有多么給力的市場部，而在于韓俊良煞費苦心所維系的政府及客戶關系。

　　

　　據傳韓俊良在維護高層政治關系上手段頗多。坊間傳言，為了拉近與主管新能源戰略規劃的政府高層的關系，韓曾買下其所乘航班所有頭等艙機票，他親帶部下安坐于周圍。另外，為了獲取訂單，華銳內部諸多職位由五大電力集團員工家屬擔任，工作量少且薪水高。

　　

　　《人民日報》是韓俊良的必讀報紙，有次員工未在原定的時間把報紙送至辦公室，他甚至親自下樓來取當天的《人民日報》。

　　

　　正是在這樣的關系運作下，在風電最為井噴的2008年，華銳以22%的市場份額成功超越金風科技躍居行業第一，后者的市場占有率則由2007年的25%下滑到18%，排名第二。

　　

　　在2007至2010的三年時間里，華銳風電的營業收入從25億暴增至203.25億，直線式拉升。中國的風電一哥，全球市場排名第三，華銳的未來無比光明。

　　

　　2011年，華銳風電迎來了它的高光一刻，以90元發行價登陸上交所，創出滬市新股發行價紀錄，成為滬市新股股王。

　　

　　上市路演過程中，韓俊良躊躇滿志、意氣風發：“華銳風電在2015年一定要實現全球第一”。

　　

　　當時誰也沒想到，就在上市的那一刻，華銳風電就已經到達了它的上限。

　　

　　風電“失寵”了

　　

　　回顧上述種種，韓俊良無疑是激進而狂野的，有媒體曾報道稱，韓俊良過于剛愎自用，其口頭禪之一，即“過去的事情證明我是對的，未來的事情也會證明我現在的決策是對的”；其做事情不計成本，不達目標則誓不罷休。

　　

　　正是這樣的風格，讓華銳風電在國內環境最好的那幾年得以突飛猛進。然而，當政府不再寵著這些“新能源”時，華銳風電快速擴張的副作用也開始顯現。

　　

　　行業基本面惡化、庫存高企、供應鏈關系緊張、產品質量出問題，種種因素，在華銳風電上市的第一年，便集中爆發了。

　　

　　也許是90元的發行價透支了市場的信心，上市第一天，華銳風電就破發了，當天盤中最高價88.8元，便是華銳風電史上最高價，此后也沒能觸及。

　　

　　業績方面也是一瀉千里，背靠2010年營業收入超200億元的最高光的業績，華銳風電在2011年上市當年立馬腰斬至95億元。韓俊良的激進擴張，讓華銳風電陷入前所未有困境。

　　

　　經營巨虧股價暴跌，資本坐不住看，2012年8月在各路資本擁戴下，曾經執掌上交所的尉文淵走上臺面，直接掌舵華銳風電，韓俊良被替代。

　　

　　與韓俊良的極端激進不同，尉氏擅長財務、被認為極其保守，上任后大肆裁撤部門、管控費用、精簡人員，人員從4000多裁減到1600多，華銳風電被認為從一個極端走向了另一個極端。

　　

　　尉氏改革遭到基層強烈反彈，業績未能好轉，資本又紛紛改變主意。

　　

　　2013年5月的一次董事會上，尉文淵的意見遭到絕大多數董事會成員的反對，尉當場手寫辭呈，宣布辭職。

　　

　　鋃鐺入獄

　　

　　雖然掌舵者位置被取代，但韓俊良的故事并未到此結束。

　　

　　2017年，韓俊良入獄了，判處有期徒刑11個月，并處罰金人民幣10萬元，罪名則是信披違規。

　　

　　我們再把時間拉回至2011年，上市第一年業績便滑鐵盧，這是韓俊良所不能忍的。

　　

　　由于對2011年的財務數據不是很滿意，2011年6月底，韓俊良召集財務總監陶剛等人開會，認為下滑太多，2011年上市第一年凈利潤下降不能超過50%。

　　

　　于是，韓俊良要求財務部門不再以日動態表作為收入確認的依據和來源，而是根據市場部提供的銷售通知單確認收入。

　　

　　針對未完成吊裝的項目，韓俊良說，“我說做了就是做了，再說這些項目做沒做跟你又沒什么關系，沒有成本信息就按照有存貨的用存貨轉成本，沒有存貨的用暫估轉成本”，“我是法人我負責，你按我說的做。”

　　

　　最終，在韓俊良的指派下，陶剛通過組織公司財務部、市場部、客戶服務中心、生產管理部等部門虛報數據等方式，合計虛增華銳風電2011年利潤2.58億余元，占當年年報披露利潤總額的34.99%。

　　

　　就這樣，在掌舵華銳風電的最后一年，韓俊良親手為自己掘下了“墳墓”。

　　

　　“風電一哥”的末路

　　

　　失去了“主心骨”后，華銳風電便開始了“混日子”的表演。

　　

　　股價方面，從上市首日最高價14.52元（前復權），到如今退市整理期最新股價0.43元，華銳風電股價已經跌去97.04%.

　　

　　業績方面，就是不停腰斬，再膝蓋斬，到2018年營收更是低至不到6億元……“少賺多虧”成了華銳風電的日常模式，通過虧2年又賺錢方式多次成功“規避”了財務指標退市。

　　

　　雖然戴帽成為了ST銳電，但在A股市場還是“生存”了這么多年。

　　

　　人算不如天算，華銳風電怎么也沒想到，自己最終會載在面值上。

　　

　　或許是當年對于自身高股價過于信心、或許想引入更多股民買入，華銳風電上市后在2011年、2012年、2014年實施過3次高送轉，股本擴大為原來6倍，股價也降低到1/6……華銳風電就這樣親手將自己推到到了面值退市的懸崖邊緣。

　　

　　終于，在上市10年之后，2020年4月13日連續20個交易日收盤價低于1元面值觸發退市，一代股王就此作別A股。