“國(guó)家電網(wǎng)公司選擇這個(gè)時(shí)機(jī)訪問(wèn)平高電氣，可能是想?yún)⑴c平高電氣擴(kuò)大產(chǎn)能項(xiàng)目的定向增發(fā)。” 長(zhǎng)城證券電力設(shè)備分析師徐昌說(shuō)：“參與定向增發(fā)，是因?yàn)槠礁呒瘓F(tuán)是我國(guó)高壓、超高壓及特高壓開(kāi)關(guān)重大裝備研發(fā)制造基地，年收入達(dá)到37億元，利稅總額達(dá)到5億元，平高電氣集中了平高集團(tuán)最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)和技術(shù)，未來(lái)發(fā)展前景良好，可以間接享受電網(wǎng)行業(yè)高景氣度帶來(lái)的投資收益。”但平高電氣股份有限公司董事會(huì)秘書程占彪對(duì)《中國(guó)能源報(bào)》記者表示，最近為擴(kuò)大產(chǎn)能發(fā)行的股票為公開(kāi)增發(fā)，而不是傳言的定向增發(fā)，增發(fā)的材料已經(jīng)通過(guò)了董事會(huì)和股東會(huì)，目前已經(jīng)上報(bào)證監(jiān)會(huì)。
　　或是曲線收購(gòu)
　　“不排除由國(guó)家電網(wǎng)直屬單位、實(shí)力強(qiáng)大的中國(guó)電力科學(xué)研究院來(lái)收購(gòu)平高電氣，然后將電科院從國(guó)家電網(wǎng)中剝離出去，以回避國(guó)家主輔分離的政策，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)平高電氣的收購(gòu)。”北京某證券公司電力設(shè)備分析師王超(化名)在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：“2008年5月6日，國(guó)家發(fā)改委提出推動(dòng)落實(shí)電網(wǎng)企業(yè)主輔分離改革方案。即電網(wǎng)要與下屬的三企進(jìn)行剝離。所謂三企，包括設(shè)備制造企業(yè)、電力設(shè)計(jì)院、電力建設(shè)公司。國(guó)家電網(wǎng)公司收購(gòu)平高電氣不符合國(guó)家的相關(guān)政策，只能迂回達(dá)成收購(gòu)的目的。”
　　王超預(yù)計(jì)，無(wú)論國(guó)家電網(wǎng)公司與平高電氣合作的最終結(jié)果如何，對(duì)平高電氣都是有利的。和國(guó)家電網(wǎng)公司合作，也可以形成聯(lián)合優(yōu)勢(shì)，多爭(zhēng)取一些單子。就外部市場(chǎng)環(huán)境和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)而言，產(chǎn)業(yè)的整合既是提升重大裝備制造水平的要求，也是技術(shù)發(fā)展的要求。此外，國(guó)家電網(wǎng)整合平高電氣，相對(duì)容易。控股股東平高集團(tuán)歸屬平頂山市國(guó)資委，可以通過(guò)將平高集團(tuán)的股權(quán)資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)的方式進(jìn)行收購(gòu)。
　　在王超看來(lái)，雖然國(guó)家電網(wǎng)公司的行為可能會(huì)阻礙市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)，但如果得到有關(guān)部門的默許，并在招投標(biāo)中兼顧各方的利益，那么反對(duì)的聲音會(huì)逐漸減弱。“對(duì)第一家企業(yè)整合的結(jié)果將成為關(guān)鍵事件。”國(guó)網(wǎng)整合輸變電設(shè)備業(yè)真正的阻力可能來(lái)自于目前輸變電設(shè)備行業(yè)的“一哥”西電集團(tuán)，以及去年入主天威集團(tuán)從而高調(diào)進(jìn)軍輸變電設(shè)備市場(chǎng)的兵裝集團(tuán)。但如果有關(guān)部門采取默許甚至是支持的態(tài)度，這種阻力其實(shí)并不大。其實(shí)，為解決關(guān)聯(lián)交易，國(guó)家電網(wǎng)公司甚至可能在完成整合后將國(guó)網(wǎng)電科院和中國(guó)電科院與主業(yè)剝離。這樣，輸變電設(shè)備業(yè)的格局將由此前的分裂狀態(tài)轉(zhuǎn)而變成由幾家大型企業(yè)主導(dǎo)的局面。