無可否認(rèn)，風(fēng)力發(fā)電行業(yè)就是一個(gè)依靠電價(jià)補(bǔ)貼而生存的行業(yè)。但是放眼到具體的風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目，在整個(gè)20~25年的生命周期中，風(fēng)電場(chǎng)有穩(wěn)定和持續(xù)的收益——這讓投資人又愛又恨，欲罷不能。
　　投資風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目存在一定風(fēng)險(xiǎn)的，但從目前的市場(chǎng)反映來盾，整體呈現(xiàn)出火熱發(fā)展的態(tài)勢(shì)，中國連續(xù)多年居全球新增風(fēng)電裝機(jī)第一。局部地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)了過熱狀態(tài)，催生了市場(chǎng)整體由飽和向過剩演進(jìn)。隨著大規(guī)模的新建進(jìn)入尾聲，在未來漫長的運(yùn)營期中，可以預(yù)見會(huì)陸續(xù)暴露出一些不良貸款。今天小兵主要談?wù)勶L(fēng)力發(fā)電信貸需要關(guān)注的一些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。
　　為便于討論，本文中所指的風(fēng)電場(chǎng)是以常見的49.5MW/50MW及更大規(guī)模的陸上風(fēng)電場(chǎng)為例，分布式風(fēng)電和海上風(fēng)電由于裝機(jī)容量和特性，本文暫不展開討論。
　　一直以來，人們習(xí)慣于將風(fēng)電和光伏稱為“新能源”，相對(duì)的“舊”就是火電和水電。事實(shí)上，以目前風(fēng)電和光伏的裝機(jī)容量和發(fā)展速度來講，他們已經(jīng)不算新了。最新的應(yīng)該是潮汐能、地?zé)崮堋⒀罅髂芎秃司圩兡苓@些，所以小兵倒是更傾向于稱他們?yōu)榫G色能源或者清潔能源，將水電和火電稱為傳統(tǒng)能源。
　　清潔能源與傳統(tǒng)能源的共性和差異
　　共性：
　　1.發(fā)電原理相似。風(fēng)力發(fā)電的原理也是將動(dòng)能轉(zhuǎn)化為機(jī)械能，再轉(zhuǎn)化成為電能。與此同時(shí)，風(fēng)機(jī)制造也屬于廣義的制造業(yè)范疇，風(fēng)機(jī)制造水平是一國裝備制造來水平的縮影。
　　2.運(yùn)營期收入穩(wěn)定。風(fēng)力發(fā)電使用的測(cè)風(fēng)數(shù)據(jù)是經(jīng)過幾十年長期觀測(cè)的氣象數(shù)據(jù)。對(duì)于風(fēng)電場(chǎng)短短20年的壽命來講，氣候類型不會(huì)有任何變化。因此風(fēng)電場(chǎng)投運(yùn)之后，運(yùn)營成本低，主要的現(xiàn)金支出就是財(cái)務(wù)費(fèi)用、工資和運(yùn)維費(fèi)用，現(xiàn)金流穩(wěn)定而充裕，這與水電很相似。
　　3.對(duì)輸變電要求高。許多大型風(fēng)電基地跟水電一樣，分布在西部地區(qū)，遠(yuǎn)離用電負(fù)荷中心，長距離和大容量造成輸變電投資巨大，并網(wǎng)困難。
　　4.對(duì)生態(tài)環(huán)境影響短時(shí)間不顯現(xiàn)。風(fēng)電場(chǎng)多建造于迎風(fēng)坡和山脊線上，為了便于建設(shè)和維護(hù)，通常要鋪設(shè)道路并加以硬化。這些山坡和山脊，往往是河流的分水嶺和動(dòng)物/鳥類的遷徙路線。道路和風(fēng)機(jī)會(huì)造成分水嶺和生態(tài)區(qū)域的切割，改變當(dāng)?shù)氐奈⒂^氣候，對(duì)環(huán)境的影響是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)難于估算的，這與水電項(xiàng)目類似。
　　差異：
　　1.風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目工程量小，建設(shè)周期短。設(shè)計(jì)、建設(shè)和驗(yàn)收的標(biāo)準(zhǔn)都比傳統(tǒng)能源項(xiàng)目要低，國內(nèi)有充裕的產(chǎn)能可供挑選。
　　2.電網(wǎng)接入性不友好。風(fēng)電的電能質(zhì)量較差，調(diào)峰能力不強(qiáng)，“靠天吃飯”的結(jié)果是發(fā)電量受到來風(fēng)量的影響較大。在目前儲(chǔ)能設(shè)備無法商業(yè)化配套的情況下，許多風(fēng)電場(chǎng)只能棄風(fēng)不發(fā)。